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供给侧改革提升估值 煤炭板块掀涨停潮


 受供给侧改革和李克强总理考察煤矿消息刺激,周五,煤炭板块暴涨8.41%,领涨两市行业板块,安源煤业、大同煤业、潞安环能、恒源煤电、开滦股份、盘江股份、兰花科创等23只个股集体涨停。   煤炭板块本周整体表现也非常强势,在大盘暴跌10%的情况下,本周超半数煤炭股逆市录得正收益。其中,龙头股兰花科创累计涨幅高达26.15%,西山煤电、大同煤业、冀中能源周涨幅也超过10%。   资金流向监测数据显示,周五煤炭板块净流入资金高达13.33亿元,10只个股净流入资金超过5000万元。其中,中国神华净流入资金2.02亿元,西山煤电(1.15亿元)、冀中能源(1.04亿元)、潞安环能(8009.25万元)、盘江股份(7965.69万元)、大同煤业(7648.19万元)、永泰能源(7122.92万元)、阳泉煤业(6795.48万元)、露天煤业(5503.52万元)、陕西煤业(5238.39万元),上述10只个股累计净流入资金9.03亿元。   日前,国务院总理李克强在太原主持召开钢铁煤炭行业化解过剩产能、实现脱困发展工作座谈会时称,钢铁煤炭是重要基础性行业,目前钢煤产能过剩矛盾突出,必须树立发展新理念,着力推进结构性改革,以壮士断腕的勇气化解过剩产能。加大财税支持,中央对地方予以补助,资金主要用于人员安置。   分析人士指出,李克强此次讲话延续此前供给侧改革思路,但第一次在中央层面对煤炭行业单独提出了统筹性方向,且在细节上有所深化,有所细化。明确提出十三类小煤矿今年全部依法关停,同时对化解过剩产能方式提出指导性意见。   长江证券认为,上一轮产能出清的政策酝酿时间较长一定程度上是由于摸着石头过河,而目前改革有上一轮经验作为参考,确实有时点上超预期的可能,如果一旦超预期,阶段性行情将演绎成半年到一年的中期趋势性行情。当前积极配置煤炭股的风险收益比有所提升,参与可以更加积极。不过,目前条件下趋势性行情形成的概率仍然不大,理性是参与本轮行情的基础。   海通证券表示,煤炭相对收益的趋势仍将持续,煤炭的行情刚刚开始,远没有走完。需求可能改善、供给侧改革、国企改革等三大利好兑现任何一个,煤炭股都有望取得大幅高于目前的收益率。本周煤炭股大涨主要是受供给侧改革和李克强总理访问山西焦煤集团官地煤矿的影响。这两件事表明了国家供给侧改革的决心,给出了具体解决之道和资金,煤炭在所有周期品种中有可能最先改革。   国泰君安研报指出,“低关注+配置少”使得煤股呈现防御性特征。考虑到近期旺季助力煤价短期企稳,供给侧改革推动长期过剩产能出清,煤价悲观预期将有所纠正,个股具备一定进攻性条件。供给侧改革将是2016年经济工作重点,友好政策持续出台将有望提升行业估值。预计在政策端持续友好的环境下,行业有望迎来阶段性反弹。